昨日鋁價高位震蕩。供應方面，國內電解鋁運行產能繼續回落，近日貴州地區維持停槽為主，目前省內減產總規模已達70萬噸，恢復時間待定。而四川、廣西等地新增及復產產能暫未釋放產量增量，因此電解鋁供應短期處于縮減趨勢。需求方面，多數鋁下游加工企業已經停工放假，鋁下游加工開工率預計延續弱勢，當前市場對節后消費復蘇預期較好，關注節后實際復工復產進程。綜合來看，隨著國內春節將至，節前需求偏弱，但市場普遍認為節后國內經濟有較高增長預期，消費恢復或較強。而供應方面，由于西南地區限電抑制國內供應端增量，預計1月份國內電解鋁產量環比下滑。短期鋁價或受宏觀情緒影響較大，建議以逢低做多的思路對待。

策略

單邊：謹慎偏多。套利：中性。

風險

1、國內疫情情況及管控政策。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。